La nueva política monetaria e implicaciones de política fiscal

Resumen

En un trabajo anterior (Ruiz, 2017) desarrollamos las relaciones entre políticas monetarias y fiscales tal como vienen actualmente determinadas por las políticas monetarias de los bancos centrales. Estas políticas han ido cobrando consistencia teórica y en su implementación, y podría hablarse de una teoría de la política monetaria, que estableciera los fundamentos sobre los cuales pueden darse los efectos probables de las políticas. Mientras tanto, parece conveniente identificar cuáles son las nuevas herramientas de política monetaria; el mecanismo de transmisión al crédito y precios, como efectos que la teoría convencional espera de esta política; y las implicaciones de política fiscal de la misma, al consolidarse una intervención monetaria en la deuda pública. Para ello hemos construido un conjunto de gráficos que responden a cada uno de los elementos que dan forma a la nueva política monetaria.